博創(chuàng)智能科創(chuàng)板上市擬募資5.50億元 2021年實(shí)現(xiàn)營收11.16億元
6月9日，資本邦了解到，博創(chuàng)智能裝備股份有限公司(下稱“博創(chuàng)智能”)謀求科創(chuàng)板上市獲上交所受理，本次擬募資5.50億元。
公司主要從事智能注塑成型裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。注塑成型裝備(或稱注塑機(jī))是加工高分子復(fù)合材料的工作母機(jī)，智能化的注塑成型裝備是塑料制品行業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能化和高效化生產(chǎn)不可或缺的高端裝備，可廣泛應(yīng)用于新能源汽車、醫(yī)療大健康、智能家電、智能家居、智能物流、建材、環(huán)保、精密3C電子、包裝、玩具等眾多領(lǐng)域。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為7.51億元、9.38億元、11.16億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤分別為6270.06萬元、6295.16萬元、6231.46萬元。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為“(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。
博創(chuàng)智能稱符合《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》和《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》相關(guān)規(guī)定，符合科創(chuàng)板定位和科創(chuàng)屬性要求。
本次擬募資用于新一代互聯(lián)網(wǎng)注塑裝備智能生產(chǎn)項(xiàng)目、二板式注塑機(jī)智能制造技改及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、人工智能注塑裝備研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
截至本招股說明書簽署日，特利投資直接持有公司30.61%的股份，海藍(lán)投資直接持有公司9.69%的股份，得勝投資直接持有公司2.00%的股份，三者合計(jì)持有發(fā)行人42.30%的股份。朱康建為特利投資、海藍(lán)投資、得勝投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，特利投資、海藍(lán)投資、得勝投資同受朱康建控制，三者合計(jì)所持股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。因此，特利投資、海藍(lán)投資、得勝投資共同為公司控股股東。
朱康建及吳尚清能夠控制公司42.30%的股份，可實(shí)際支配公司股份表決權(quán)超過30%。因此，朱康建及吳尚清為公司實(shí)際控制人。
值得一提的是，資本邦注意到，這不是博創(chuàng)智能第一次闖關(guān)科創(chuàng)板上市，公司早在2020年11月23日首次闖關(guān)科創(chuàng)板獲受理，2020年12月21日獲問詢，彼時(shí)律師和會(huì)計(jì)事務(wù)所分別為北京市金杜律師事務(wù)所和大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)，募資額為6.43億元。
首輪問詢尚未有相關(guān)回復(fù)，2021年2月18日，公司和保薦人國金證券股份有限公司分別向上交所提交了《博創(chuàng)智能裝備股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》(博創(chuàng)智能[2021]第3號(hào))和《關(guān)于撤回博創(chuàng)智能裝備股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》(國金證發(fā)[2021]89號(hào))，申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對(duì)該公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。公司科創(chuàng)板IPO上市申請(qǐng)2021年2月22日變更為終止?fàn)顟B(tài)。
博創(chuàng)智能本次科創(chuàng)板IPO坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：
(一)技術(shù)升級(jí)迭代的風(fēng)險(xiǎn)
注塑成型裝備制造業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，隨著下游客戶對(duì)產(chǎn)品定制化、技術(shù)性能差異化需求增加，對(duì)發(fā)行人技術(shù)儲(chǔ)備及持續(xù)研發(fā)、差異化服務(wù)能力等提出了更高的要求;同時(shí)隨著塑料成型領(lǐng)域的競爭日趨加劇，注塑成型和擠出成型相關(guān)技術(shù)升級(jí)迭代較快，若發(fā)行人無法在激烈的市場競爭中保持技術(shù)水平的先進(jìn)性，無法為下游客戶提供更為專業(yè)的塑料成型解決方案，則存在因行業(yè)技術(shù)升級(jí)迭代導(dǎo)致發(fā)行人技術(shù)落后，發(fā)行人產(chǎn)品市場競爭力降低的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)宏觀經(jīng)濟(jì)與下游市場波動(dòng)導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
公司所處行業(yè)屬于專用設(shè)備制造業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)和下游行業(yè)關(guān)聯(lián)度較高，具有較強(qiáng)的周期性特征。我國宏觀經(jīng)濟(jì)盡管在較長時(shí)期內(nèi)保持增長趨勢，但不排除在經(jīng)濟(jì)增長過程中出現(xiàn)波動(dòng)的可能性，下游行業(yè)會(huì)表現(xiàn)出需求減緩的態(tài)勢，并將在設(shè)備的新增和更新方面放慢速度，這會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響。公司產(chǎn)品應(yīng)用于塑料建材、汽車配件、家用電器和包裝材料及普通塑料制品等行業(yè)生產(chǎn)制造，下游應(yīng)用廣泛，但如果上述行業(yè)的增長放緩，將會(huì)減少對(duì)到公司產(chǎn)品的需求，從而給公司業(yè)務(wù)發(fā)展和營業(yè)收入增長帶來不利影響。
(三)市場競爭風(fēng)險(xiǎn)
公司的注塑機(jī)產(chǎn)品和服務(wù)定位于中高端，報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為30.57%、26.99%及23.64%，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,270.06萬元、6,295.16萬元及6,231.46萬元。
公司的競爭對(duì)手主要是國內(nèi)外中高端注塑機(jī)生產(chǎn)商和服務(wù)商，既包括奧地利恩格爾、德國克勞斯瑪菲、德國阿博格、日本發(fā)那科等跨國企業(yè)，也包括海天國際、震雄集團(tuán)、伊之密、泰瑞機(jī)器等國內(nèi)知名企業(yè)，競爭的市場既包括國內(nèi)市場，也包括境外市場。公司憑借其競爭優(yōu)勢在市場占據(jù)一定的份額，但上述競爭對(duì)手目前在企業(yè)規(guī)模和融資能力占有優(yōu)勢，一旦市場競爭加劇，則公司產(chǎn)品的市場份額、毛利率等可能受到不利影響。
若公司不能進(jìn)一步加大研發(fā)投入和持續(xù)創(chuàng)新、及時(shí)滿足下游客戶日益提高的產(chǎn)品技術(shù)要求、不斷提升自身的競爭實(shí)力，則可能影響公司的盈利能力。
(四)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)公司的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為30.57%、26.99%及23.64%，呈現(xiàn)下滑趨勢。公司的毛利率水平主要受原材料價(jià)格、產(chǎn)品銷售價(jià)格、匯率波動(dòng)、下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、同行業(yè)競爭狀況等多種因素的影響。若上述因素持續(xù)發(fā)生不利變化，導(dǎo)致公司毛利率大幅下降，將對(duì)公司盈利能力帶來重大不利影響。
(五)應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額較高，主要原因是公司所在行業(yè)注塑機(jī)設(shè)備制造，公司銷售給制造業(yè)終端客戶后，貨款都有一定的結(jié)算期。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為22,907.44萬元、24,976.86萬元及29,509.05萬元，在各期期末流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重分別為27.25%、28.00%及30.59%。
報(bào)告期各期末，公司根據(jù)謹(jǐn)慎性原則合理計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，但若經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生不利變動(dòng)，下游塑料行業(yè)受到不利影響，公司仍存在發(fā)生壞賬以及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不足的風(fēng)險(xiǎn)。
(六)存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為29,218.94萬元、28,072.17萬元及35,271.92萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為34.76%、31.47%及36.56%。公司存貨余額較大，主要是因?yàn)楣緸榱颂岣哂唵雾憫?yīng)速度、縮短交付時(shí)間及提高交付效率，儲(chǔ)備了一定量的原材料和庫存商品;同時(shí)隨著客戶及訂單數(shù)量的增長，存放的存貨余額逐年增長。如果不加強(qiáng)對(duì)存貨的控制，公司存在資產(chǎn)流動(dòng)性降低和營運(yùn)資金占用較大的風(fēng)險(xiǎn)。
(七)技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
隨著公司研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新的深入，技術(shù)創(chuàng)新的突破在深度和廣度上都將會(huì)更加困難。這一方面需要公司在技術(shù)研發(fā)不斷加大投入，另一方面也加大了公司對(duì)高端、綜合型研發(fā)人才的需求。如果公司未能在技術(shù)研發(fā)上持續(xù)投入，未能吸引和培養(yǎng)更加優(yōu)秀的技術(shù)人才，將會(huì)削弱公司長期的競爭力。
(八)新增產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)
募集資金投資項(xiàng)目完成并全部達(dá)產(chǎn)后，公司新一代互聯(lián)網(wǎng)注塑機(jī)和二板式注塑機(jī)產(chǎn)能增大，對(duì)公司銷售能力提出了較高要求。盡管公司已擁有長期穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶，并對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)建的可行性進(jìn)行了充分的研究和論證。目前，公司的新一代互聯(lián)網(wǎng)注塑機(jī)和二板式注塑機(jī)銷售情況良好，市場前景廣闊，公司一段時(shí)間內(nèi)不存在新增產(chǎn)能消化上的問題。
但若未來市場環(huán)境出現(xiàn)較大變化導(dǎo)致市場需求與預(yù)期出現(xiàn)偏差，新增產(chǎn)能將存在一定的消化風(fēng)險(xiǎn)。另外，競爭對(duì)手的發(fā)展、產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)、市場容量的變化、新的替代產(chǎn)品的出現(xiàn)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動(dòng)等因素也會(huì)對(duì)新增產(chǎn)能的消化產(chǎn)生影響。
(九)償債風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為69.03%、65.43%及64.14%，公司負(fù)債主要是銀行借款。公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，主要原因是近年來公司為擴(kuò)大產(chǎn)能、建設(shè)廠房。若未來公司因經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生不利變動(dòng)、自身經(jīng)營業(yè)績下滑，導(dǎo)致難以通過銀行借款或股權(quán)融資等方式籌措償債資金，公司將面臨償債風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為8,621.98萬元、8,626.30萬元及11,677.51萬元，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量波動(dòng)較大。公司產(chǎn)品在銷售時(shí)，存在一定的結(jié)算周期，且結(jié)算時(shí)較多通過銀行承兌匯票形式進(jìn)行;同時(shí)，公司在采購原材料時(shí)，也存在一定的結(jié)算周期并會(huì)較多通過開具銀行承兌匯票的方式進(jìn)行，因此，會(huì)形成較大金額的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)。
若公司在未來不能做到加強(qiáng)資金管理，統(tǒng)籌安排項(xiàng)目資金投入，并合理利用商業(yè)信用進(jìn)行付款安排，仍可能造成經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的大幅波動(dòng)，有可能導(dǎo)致公司現(xiàn)金流入不足以償付到期的供應(yīng)商貨款或銀行借款，從而造成償債風(fēng)險(xiǎn)。
(十)技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)
注塑成型裝備行業(yè)亦屬于人才密集型行業(yè)?，F(xiàn)代注塑裝備深度融合了機(jī)械、電子電氣技術(shù)，以及云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)，需要相關(guān)人才具備扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)和長期的技術(shù)沉淀。同時(shí)，各環(huán)節(jié)的工藝配合和誤差控制要求極高，需要相關(guān)人才具備很強(qiáng)的綜合能力和經(jīng)驗(yàn)積累。優(yōu)秀的研發(fā)人員及工程技術(shù)人員是公司提高競爭力和持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。
公司經(jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)培養(yǎng)了一支優(yōu)秀的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)，對(duì)推動(dòng)公司快速發(fā)展起到了關(guān)鍵性的作用。公司若不能持續(xù)完善各類人才激勵(lì)機(jī)制，可能導(dǎo)致核心技術(shù)人員的流失，這將會(huì)在一定程度上影響公司未來的持續(xù)發(fā)展。此外，雖然公司對(duì)相關(guān)核心技術(shù)采取了嚴(yán)格的保密措施，但仍然有可能由于核心技術(shù)人員的流失或其他原因?qū)е鹿镜暮诵募夹g(shù)失密。
技術(shù)人才對(duì)發(fā)行人的產(chǎn)品創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展起著關(guān)鍵性作用。截至2021年12月31日，公司有研發(fā)及技術(shù)人員143人，占員工總數(shù)的14.56%。隨著行業(yè)競爭日趨激烈，競爭對(duì)手對(duì)于技術(shù)人才的爭奪也將不斷加劇，發(fā)行人將面臨技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)。
(十一)國際貿(mào)易壁壘提升的風(fēng)險(xiǎn)
公司的產(chǎn)品銷往全球多個(gè)國家或地區(qū)，報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為42.17%、41.38%及43.60%。公司業(yè)務(wù)受到國際貿(mào)易環(huán)境變化的影響較大。在國際經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變的情況下，美國、印度等國家基于保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)、保障自身就業(yè)等因素考慮，加大了對(duì)本國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的保護(hù)力度，因此，公司可能面臨主要出口國家發(fā)起的反傾銷等貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)。
2018年4月以來，中美之間貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，導(dǎo)致我國出口至美國的產(chǎn)品出口受到較大負(fù)面影響。2018年9月，美國對(duì)原產(chǎn)自中國的2,000億美元進(jìn)口商品加征10%的關(guān)稅;2019年5月，美國繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)自中國的進(jìn)口商品關(guān)稅加征至25%。若未來再次出現(xiàn)國際貿(mào)易摩擦，將給公司境外銷售業(yè)務(wù)帶來不利影響。(陳蒙蒙)
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